乙烯.苹概股、水泥、石化都上榜!这5大产业今年都将出现新变局

二○一九是个转折年,冲击波亦将深达各个角落。其中,石化业因为乙烯价格变盘,可能扭转过去几年上肥下瘦的状况。各国加速基建脚步,也让明年原本被看衰的水泥、钢铁出现新救赎。被动元件、硅晶圆、功率元件、半导体与苹概股,在景气下行及新趋势崛起,两股力量相互拉扯下,将迸发出何种新变局与新商机,值得投资人关切。

石化、化纤

乙烯价格变盘  中下游利差改善

二○一九年,塑化业最值得留意的变数,莫过于乙烯(ethylene)!如果把整个塑化产业类比成烘焙产业的话,乙烯就如同麵粉对于整个烘焙产业一般,是最基础、用途最广泛的塑化原料。而在明年,乙烯的供给情势,可能将有明显改变。

乙烯是做PVC(聚氯乙烯)最主要的原料,PVC可用来做水管、电线绝缘体、人工皮革与信用卡。乙烯也是HDPE(高密度聚乙烯)与LDPE(低密度聚乙烯)的原料,前者可用来製造牙膏、洗面乳的软管、玩具、瓶盖等;后者则是用来製造塑胶袋、透明塑胶瓶、各式食物包材。纺织工业更少不了乙烯,因为人造纤维PTA(纯对苯二甲酸)主要原料即是乙烯。

生产乙烯只有轻油裂解厂办得到,所以,在台湾,乙烯「唯二」生产商是台塑石化与中油公司,前者拥有每年二九三万公吨产能,后者则拥有一二七万公吨产能。全球每年乙烯产能约一.八亿公吨,消耗约一.五亿公吨。

二○一四年以来,由于原油价格从每桶一百美元以上直直落,到如今约五十美元出头,乙烯製造商成本大幅降低。然而,因中国、印度、东南亚等新兴市场居民生活水準提高,对乙烯需求也显着提高,每年全球约新增六百万公吨乙烯需求,约两座台塑石化的乙烯产能才能满足,所以导致「乙烯成本直直落、报价却直挺挺」,于是台塑石化大赚,持有台塑石化的台塑、南亚、台化获利也跟着水涨船高。

(图片/台塑提供)乙烯台塑公吨产能用来原料变局
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